К основному контенту

Неожиданный подарок инвесторам в 2021 году

Для поддержки ослабленного пандемией бюджета государство повысило налоги на граждан и бизнес. Новых налоговых льгот никто не ждал. Видимо поэтому неожиданный подарок инвесторам остался незамеченным.

Речь идет об изменении в пункте 2 статьи 284.2 Налогового Кодекса, на который ссылается пункт 17.2 статьи 217 Налогового Кодекса. Изменение состоит в том, что если вы держали акции иностранной организации более 5 лет, то с 2021 года доход от их продажи не облагается НДФЛ.

Ранее эта «пятилетняя» льгота существовала в гораздо менее интересном виде, потому что применялась только к акциям российских организаций. Но торгуемые на российских биржах акции и так покрываются другой «трехлетней» льготой на долгосрочное владение.

Теперь же «обнулен» НДФЛ, если вы продаете зарубежные акции, которые держали более 5 лет, не важно торгуются эти акции на бирже или нет. Вы не платите НДФЛ не только на «валютную переоценку», а не платите налог совсем, не заморачиваясь с КИК, international lifestyle, вообще не вставая с дивана. О таком подарке никто даже не мечтал.

Новую «пятилетнюю» льготу в полной мере оценят те, кто продает особо крупные пакеты акций, потому что, в отличие от «трехлетней» льготы, она не имеет верхнего ограничения по сумме необлагаемого дохода.

Для льготы владение акциями в течение пяти лет до момента продажи должно быть непрерывным, то есть в этот период не должно было быть наследования или дарения акций. Льгота применяется, если основным активом эмитента акций не является недвижимость в России. Не ясно, применяется ли льгота, если эмитент находится в офшорной зоне из «черного списка» Минфина. В любом случае Кипр — долина русских стартапов — давно исключен из этого списка, то есть по акциям кипрских компаний льгота точно есть.

Интереснее всего, что вероятно льгота распространяется не только на индивидуальные акции, но и на некоторые инвестиционные фонды, в том числе ETF, фонды частного капитала, хедж-фонды, венчурные и т.п. фонды. И не только фонды акций.

На какие фонды распространяется льгота?

Исторически мировые финансовые центры сформировались в странах с традицией общего права, где инвестиционные фонды имели форму траста. В отличие от компаний, трасты обеспечивают гибкость входа и выхода инвесторов, при этом не требуют оформлять изменение уставного капитала, выкуп акций у акционеров и т.п. корпоративные действия. Однако, поскольку трасты были непонятны инвесторам из континентальной Европы, а в ряде стран они вызывали проблемы с зачетом удержанных фондом налогов, в последние 20 лет появилось много ориентированных на международных инвесторов фондов в форме инвестиционных компаний.

У таких компаний есть своя специфика, например, переменный уставный капитал, нулевой номинал акций, а также деление активов компании на отдельные фонды (сегрегированные портфели активов), каждому из которых соответствует отдельный класс акций. С точки зрения российского гражданского права звучит диковато. Но для льготы это не должно иметь значения, поскольку зарубежные компании живут в рамках зарубежного корпоративного права.

На мой взгляд фонды в форме компаний подпадают под рассматриваемую налоговую льготу, поскольку выход инвестора из акций такого фонда — это ровно то, что сказано в определении льготы, а именно «продажа или погашение акций иностранной организации».

Льгота требует, чтобы основным активом зарубежной организации не была недвижимость в России. Это стандартное «антиуклонительное» требование, актуальное только для инвесторов в российский строительный девелопмент и коммерческую недвижимость. За рубежом налоговый режим фондов также иногда различается в зависимости от того, инвестирует фонд в основном в местные активы или нет (правило situs). В любом случае инвестору в общемировые индексы тут беспокоиться не о чем, т.к. доля российских активов в этих индексах находится в пределах статистической погрешности.

Других требований к активам «организации» нет. Поэтому полагаю, что под льготу подпадают не только фонды на акции, но и фонды на бонды, инструменты денежного рынка и что угодно еще, если фонд имеет форму компании.

Тем не менее, не все фонды имеют форму компании. В странах, где финансовые рынки ориентированы на локальных инвесторов и оформление фондов следует локальной традиции, большинство фондов имеют форму траста (например, в США и Великобритании), договора доверительного управления (например, ПИФы в России), кондоминиума (например, в Бразилии) и иные формы, которые не являются компанией. На мой взгляд такие фонды не подпадают под рассматриваемую льготу.

Распространяется ли льгота на депозитарные расписки?

...

Перспективы льготы

Приятные сюрпризы — это хорошо. Странно, что не было ни оценки льготы с точки зрения эффекта для бюджета, ни публичного обсуждения. Непонятно, как эту льготу «проспали» лоббисты Московской и Санкт-Петербургской бирж, фондов FinEx, российских брокеров, банков и управляющих фондами, у которых она забирает кусок рынка. Не исключено, что льгота — это просто «дырка» в законе, результат банальной невнимательности законотворцев. В таком случае высок риск ее отмены в будущие годы, когда эффект льготы станет ощутим для бюджета. Тем не менее, как минимум в 2021 году льгота уже есть. Поэтому, если вы 5 лет держали зарубежные акции, которые выросли (в рублях), стоит подумать об аккуратном «wash sale» до конца года.

Если же льгота с нами надолго, глобальные ирландские ETF от iShares и Vanguard становятся безоговорочно лучшим выбором российского инвестора, идеальным вариантом накопительной пенсии. Сравнение доходности фондов вы найдете в  моей прошлой статье. Льгота увеличивает чистую доходность инвестора (голубая зона) за счет исключения налога на валютную переоценку (красная зона) и налога на реальную прибыль (оранжевая зона).

© usanr.ru

Комментарии

  1. Спасибо. Даже не верится!

    ОтветитьУдалить
  2. А на американские Etf от Vanguard типа VTI, VXUS и др. не будет деуйствать льгота?

    ОтветитьУдалить
    Ответы
    1. Американские ETF оформлены очень специфически и скорее как трасты, а не компании, поэтому у них меньше шансов попасть под льготу, чем у ирландских. Крест не ставлю, т.к. у американских структур много вариаций, правила отличаются от штата к штату, поэтому в этом вопросе могли бы помочь комментарии американских корпоративных юристов. С другой стороны, русская налоговая так глубоко в американские дебри погружаться не сможет, да и не захочет.

      Удалить
  3. Выходит, что технически даже не нужно указывать в декларации в 2022 продажу зарубежных акций, которыми владел 5 лет?
    Как и 5 лет владение недвижимостью и 3 года — автомобилем

    ОтветитьУдалить
    Ответы
    1. Операция по продаже акций по ставке 0% отражается в листе 4 декларации с указанием по реквизиту "Вид дохода" кода 7

      Удалить
  4. Действие абз. 2 п. 2 ст. 284.2 приостановлено до 01.01.2023 (ФЗ от 29.12.2015 N 396-ФЗ (http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_368625/b004fed0b70d0f223e4a81f8ad6cd92af90a7e3b/#dst2) (ред. от 23.11.2020)).

    ОтветитьУдалить
    Ответы
    1. Ну вот Вам и ответ от "лоббисты Московской и Санкт-Петербургской бирж, фондов FinEx, российских брокеров, банков и управляющих фондами", а за 2 года думаю вообще изменят или еще продлят...

      Удалить
    2. Но ведь этот абзац относится только к акциями высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики?

      А для нулевого НДФЛ на ирландские ETF достаточно п.1 и п.2 абзац 1. (Если я правильно интерпретирую Консультант+)

      Удалить
    3. Да, в этой их путанице словесной не сразу понял что есть 2-ой абзац. Тогда да вроде все действует.

      Удалить
    4. В общем, как правильно сказал usanr, ждем практики.

      Удалить
  5. Отличные новости! Я правильно понимаю, что периодические покупки и продажи фондов (ребалансировка) без закрытия позиций, считаются непрерывным владением и попадают под льготу?

    ОтветитьУдалить
  6. Срок непрерывного владения каждой проданной акцией (ISIN) для льготы считается как обычно по методу FIFO. Современные фонды на общемировые индексы позволяют забыть про ребалансировку и этим здорово экономят время и деньги (на брокерских комиссиях, а в свете новости - еще и на налогах).

    ОтветитьУдалить
  7. Я проверил VOO и VWRA по данным о квалификации финансовых инструментов в качестве ценных бумаг указанных на сайте Московской Биржи (https://www.moex.com/a2573) и справочнику иностранных финансовых инструментов, отвечающих требованиям Указания Банка России о квалификации на сайте НРД (https://www.isin.ru/ru/foreign_isin/db/).
    Фондам присвоены следующие коды CFI: CEOJMS для VOO и CEOGES для VWRA, что соответствует типу "Акции инвестиционных фондов" в обоих случаях.
    Исходя из этого, мне кажется, что правила для них будут одни и те же.
    Что думаете?

    ОтветитьУдалить
    Ответы
    1. Очень надеюсь, что такой подход подтвердится и «мы не будем открывать этот ящик». Все же VOO оформлен как Delaware statutory trust и п. 2 ст. 284.2 НК натягивается на него труднее. Подробнее расписывать не буду, т.к. блог читают в т.ч. регуляторы.

      Удалить
  8. А указанные ирландские фонды торгуются на СПБ? Я просто их в списке ETF не нашёл на сайте биржи, там только американские.

    ОтветитьУдалить
    Ответы
    1. А зачем вы их там ищете? Не представляю кому и зачем могут быть интересны ETF на внебиржевом рынке СПБ биржи.

      Удалить
  9. К сожалению, ирландские фонды надо искать на LSE, а тот же Райффайзен брокер дает доступ квалам только на NYSE и NASDAQ, там только американские ETF с выплатой дивидендов и с неясными пока перспективами по ЛДВ. В любом случае, автору большое спасибо за статью и напоминание про новую льготу, есть над чем теперь подумать.

    ОтветитьУдалить

Отправить комментарий

Популярные сообщения из этого блога

Как открыть зарубежный брокерский счет и не иметь проблем с доступом к нему (на примере Interactive Brokers)

Обновлено 22.02.2020 Мировой рынок онлайн брокеров растет, а комиссии снижаются за счет конкуренции со стороны американских финтех стартапов и китайских IT гигантов. К сожалению, большинству зарубежных провайдеров российский клиент пока не особо интересен, и они не принимают россиян в качестве клиентов. Американский Interactive Brokers (IB) остается практически единственным крупным онлайн брокером с крайне низкими комиссиями, который открывает счета физикам, имеющим только российский паспорт. Поэтому далее речь пойдет об управлении счетом у зарубежного онлайн-брокера на примере IB. Типы счетов Вы наверняка видели фильм «Побег из Шоушенка» по повести Стивена Кинга, а значит имеете представление об удаленном управлении счетами в американских финансовых учреждениях. В фильме Энди Дюфрейн удаленно открывал счета на имя человека, существовавшего только на бумаге. Надеюсь, что опыт Энди и эта статья помогут вам все спланировать и открыть индивидуальный брокерский счет в IB на свое имя (i

Налог США съедает доходность фондов FinEx на американские акции (FXUS, FXIT)

FinEx предлагает свои биржевые инвестиционные фонды (ETF) на акции в как доступный и простой способ защиты от валютного и странового риска, к тому же дающий право на вычеты по НДФЛ. Однако эта доступность и простота стоит денег. Про высокие комиссии FinEx (TER), комиссии российских брокеров, широкий спред, проблемы с этими фондами у клиентов ПСБ Брокер много написано, но кажется никто не обращал внимание на налоги. Это неудивительно, потому что налоги на дивиденды не включаются в расчет комиссий фонда (TER) и их можно найти только в полной финансовой отчетности фонда, которую мало кто читает. Все фонды FinEx зарегистрированы в Ирландии. Казалось бы это ставит их в один ряд с ирландскими фондами известных провайдеров (Vanguard, iShares). Однако здесь инвестора ждет неприятный сюрприз. Из финансовой отчетности фондов видно, что по дивидендам от американских эмитентов FinEx ежегодно платит в США налог по ставке около 30%, а Vanguard платит налог в США по ставке в 2 раза ниже (около 15

Сравнение брокеров: Открытие против Interactive Brokers

Обновлено 26.02.2020 UPD: К сожалению, в начале 2020 года FinEx круто поменял целевую аудиторию (с взрослых инвесторов на детей) и закрыл половину страновых фондов. Надеюсь, другие игроки предложат набор фондов, который позволит пассивному инвестору получить общемировую диверсификацию через российского брокера. Статью ниже оставляю в качестве «программной». У российского инвестора, желающего вложиться в валютные активы, не такой богатый выбор. Ставки по валютным вкладам ниже долларовой инфляции. Валютных вкладчиков регулярно кошмарят СМИ. ОПИФ на валютные активы взимают конские комиссии. Удивительно, что покупка акций зарубежных биржевых инвестиционных фондов (ETF) на брокерский счет пока не стала популярным способом инвестирования. Рассмотрим этот вариант инвестирования на примере. Пример: Обычный (то есть не «квалифицированный») инвестор желает вложиться в индексы акций с общемировой и общеотраслевой диверсификацией на 10 лет. То есть портфель рискованный, а инвестор готов спо