К основному контенту

Налог США съедает доходность фондов FinEx на американские акции (FXUS, FXIT)


FinEx предлагает свои биржевые инвестиционные фонды (ETF) на акции в как доступный и простой способ защиты от валютного и странового риска, к тому же дающий право на вычеты по НДФЛ. Однако эта доступность и простота стоит денег. Про высокие комиссии FinEx (TER), комиссии российских брокеров, широкий спред, проблемы с этими фондами у клиентов ПСБ Брокер много написано, но кажется никто не обращал внимание на налоги. Это неудивительно, потому что налоги на дивиденды не включаются в расчет комиссий фонда (TER) и их можно найти только в полной финансовой отчетности фонда, которую мало кто читает.

Все фонды FinEx зарегистрированы в Ирландии. Казалось бы это ставит их в один ряд с ирландскими фондами известных провайдеров (Vanguard, iShares). Однако здесь инвестора ждет неприятный сюрприз.

Из финансовой отчетности фондов видно, что по дивидендам от американских эмитентов FinEx ежегодно платит в США налог по ставке около 30%, а Vanguard платит налог в США по ставке в 2 раза ниже (около 15%).

По закону налог на дивиденды в США удерживается американским эмитентом по ставке 15% если получатель дивидендов подтвердил, что он является резидентом Ирландии. Налог удерживается по ставке 30%, если получатель дивидендов не смог подтвердить свое ирландское резидентство. Почему FinEx не может подтвердить свое ирландское резидентство американским эмитентам рассуждать не стану.

Российский инвестор не сможет зачесть данный налог в уменьшение НДФЛ при продаже акций фонда по следующей причине. Поскольку при вложении в ETF налог на дивиденды возникает много раз, то происходит не двойное, а тройное и более налогообложение:
— Налог 1 возникает при выплате дивидендов фонду FinEx. Далее могут удерживаться другие налоги, например, если один фонд владеет акциями через другой фонд.
— Налог 2 может возникать при выплате вам по акциям фонда (Ирландия такой налог не удерживает).
— Налог 3 вы платите в России (НДФЛ).

Межгосударственные соглашения об избежании двойного налогообложения (СОИДН) придуманы задолго до глобализации и от тройного налогообложения уже не защищают. То есть СОИДН позволит вам уменьшить налог 3 (НДФЛ) путем зачета налога 2, но не позволит зачесть налог 1. В некоторых странах в некоторых случаях законодательство разрешает зачесть налог 1 в уменьшение налога 3, но в России это запрещено.

Итого, с учетом дивидендной доходности американских акций, налог на дивиденды, уплаченный FinEx в США по ставке 30%, означает для вас потерю годовой доходности фондов FinEx до 0,6%. В совокупности налог и комиссии (TER = 0,9%) приводят к потере годовой доходности до 1,5% (это без учета НДФЛ).

У фондов на американские акции от Vanguard, iShares, которые доступны через зарубежных брокеров, потеря доходности за счет налогов (с учетом неизбежного здесь НДФЛ) и комиссий (TER) будет в 2-5 раз ниже.

Выводы:
— FinEx платит налог на дивиденды в США по ставке 30%
— Этот налог нельзя зачесть против НДФЛ в России
— В совокупности этот налог и комиссии (TER) приводят к потере годовой доходности до 1,5%

Налоги и комиссии фондов от Vanguard и iShares разберу в следующий раз.

© usanr. ru

Комментарии

  1. ради справедливости в данном анализе надо было бы еще учесть налоговые льготы для российского инвестора в ETF Finex (ИИС, или льгота по сроку владения)

    ОтветитьУдалить
  2. Я учитывал льготу в виде отсутствия НДФЛ для всех торгуемых в России ETF и БПИФ, в том числе для всех ETF Finex. Поэтому все сравнения доходности у меня справедливые.

    ОтветитьУдалить
  3. Оставлю здесь ссылку на анализ от FinEx https://finexetf.ru/upload/iblock/f1a/WHT%20Taxes%20August%202018.pdf


    ОтветитьУдалить
    Ответы
    1. Владимир, спасибо за информацию и за то, что работаете над улучшением продукта! Буду ждать воплощения ваших планов в финансовой отчетности фондов FinEx.

      Удалить
  4. Спасибо за статьи. У вас одни из самых детальных проработок тем, которые я видел на русском языке. Четка, понятно, без лишенй воды

    ОтветитьУдалить
  5. спасибо большое за Ваши труды и возможность получать информацию бесплатно.

    ОтветитьУдалить
  6. Владислав22 июня 2019 г., 08:36

    В анализе, опубликованном по ссылке https://finexetf.ru/upload/iblock/f1a/WHT%20Taxes%20August%202018.pdf говориться " В соответствии с существующими планами тип листинга двух FinEx ETF на американские акции будет изменен в ноябре 2018 г., после чего фонды смогут полноценно воспользоваться льготами. "
    Удалось ли уже добиться снижения налога или когда планируется?

    ОтветитьУдалить
  7. В 2018 выше в комментариях ссылку на эту публикацию указывал Vladimir Kreyndel из FinEx.
    Как понимаю, проблема в том, что согласно ст. 23 СОИДН между Ирландией и США котируемые компании могут применять льготную ставку налога на дивиденды (15%) если, помимо выполнения прочих критериев, их акции регулярно торгуются (substantially and regularly traded) на одобренной фондовой бирже. Московская биржа не входит в перечень одобренных бирж для целей данного СОИДН. Фонды FinEx зарегистрированы также на Ирландской бирже (ISE), которая входит в перечень. Финансовую отчетность FinEx cделает на 30 сентября 2019, так что скоро увидим удалось или нет.

    ОтветитьУдалить
  8. Хотел бы проинформировать, что с июля 2019 ставка WHT для FXUS, FXIT - 15% в связи с началом обращения на Euronext Dublin (ex ISE)

    ОтветитьУдалить
    Ответы
    1. https://finexetf.ru/upload/iblock/dc4/%D0%9D%D0%B0%D0%BB%D0%BE%D0%B3%D0%B8%20%D0%B8%20%D0%BA%D0%B0%D0%BA%20%D0%BC%D1%8B%20%D1%81%D0%BF%D1%80%D0%B0%D0%B2%D0%BB%D1%8F%D0%B5%D0%BC%D1%81%D1%8F%20%D1%81%20%D1%8D%D1%82%D0%BE%D0%B8%CC%86%20%D1%80%D0%B0%D0%B1%D0%BE%D1%82%D0%BE%D0%B8%CC%86%20%D0%95%D0%9A_1.pdf

      Удалить
  9. Владимир, спасибо за информацию!

    ОтветитьУдалить

Отправить комментарий

Популярные сообщения из этого блога

Сравнение брокеров: Открытие против Interactive Brokers

У российского инвестора, желающего вложиться в валютные активы, не такой богатый выбор. Ставки по валютным вкладам ниже долларовой инфляции. Валютных вкладчиков регулярно кошмарят СМИ. ОПИФ на валютные активы взимают конские комиссии. Удивительно, что покупка акций зарубежных биржевых инвестиционных фондов (ETF) на брокерский счет пока не стала популярным способом инвестирования. Рассмотрим этот вариант инвестирования на примере.Пример: Обычный (то есть не «квалифицированный») инвестор желает вложиться в индексы акций с общемировой и общеотраслевой диверсификацией на 10 лет. То есть портфель рискованный, а инвестор готов спокойно переносить взлеты и падения своих вложений в течение 10 лет.
— В конце нулевого года инвестор делает первую покупку ETF.
— Далее в конце каждого года он докупает ETF на сумму 10% от первой покупки.
— В конце 10 года инвестор продает ETF и выводит все деньги. Требуется выяснить, где выгоднее отрыть брокерский счет.— Открытие + FinEx
За Россию для целей прим…

Как открыть зарубежный брокерский счет и не иметь проблем с доступом к нему (на примере Interactive Brokers)

Мировой рынок онлайн брокеров растет, а комиссии снижаются за счет конкуренции со стороны американских финтех стартапов и китайских IT гигантов. К сожалению, большинству зарубежных провайдеров российский клиент пока не особо интересен, и они не принимают россиян в качестве клиентов. Американский Interactive Brokers (IB) остается практически единственным крупным онлайн брокером с крайне низкими комиссиями, который открывает счета физикам, имеющим только российский паспорт. Поэтому далее речь пойдет об управлении счетом у зарубежного онлайн-брокера на примере IB.

Типы счетов
Вы наверняка видели фильм «Побег из Шоушенка» по повести Стивена Кинга, а значит имеете представление об удаленном управлении счетами в американских финансовых учреждениях. В фильме Энди Дюфрейн удаленно открывал счета на имя человека, существовавшего только на бумаге. Надеюсь, что опыт Энди и эта статья помогут вам все спланировать и открыть индивидуальный брокерский счет в IB на свое имя (individual account) без вс…