К основному контенту

Налог США съедает доходность фондов FinEx на американские акции (FXUS, FXIT)


FinEx предлагает свои биржевые инвестиционные фонды (ETF) на акции в как доступный и простой способ защиты от валютного и странового риска, к тому же дающий право на вычеты по НДФЛ. Однако эта доступность и простота стоит денег. Про высокие комиссии FinEx (TER), комиссии российских брокеров, широкий спред, проблемы с этими фондами у клиентов ПСБ Брокер много написано, но кажется никто не обращал внимание на налоги. Это неудивительно, потому что налоги на дивиденды не включаются в расчет комиссий фонда (TER) и их можно найти только в полной финансовой отчетности фонда, которую мало кто читает.

Все фонды FinEx зарегистрированы в Ирландии. Казалось бы это ставит их в один ряд с ирландскими фондами известных провайдеров (Vanguard, iShares). Однако здесь инвестора ждет неприятный сюрприз.

Из финансовой отчетности фондов видно, что по дивидендам от американских эмитентов FinEx ежегодно платит в США налог по ставке около 30%, а Vanguard платит налог в США по ставке в 2 раза ниже (около 15%).

По закону налог на дивиденды в США удерживается американским эмитентом по ставке 15% если получатель дивидендов подтвердил, что он является резидентом Ирландии. Налог удерживается по ставке 30%, если получатель дивидендов не смог подтвердить свое ирландское резидентство. Почему FinEx не может подтвердить свое ирландское резидентство американским эмитентам рассуждать не стану.

Российский инвестор не сможет зачесть данный налог в уменьшение НДФЛ при продаже акций фонда по следующей причине. Поскольку при вложении в ETF налог на дивиденды возникает много раз, то происходит не двойное, а тройное и более налогообложение:
— Налог 1 возникает при выплате дивидендов фонду FinEx. Далее могут удерживаться другие налоги, например, если один фонд владеет акциями через другой фонд.
— Налог 2 может возникать при выплате вам по акциям фонда (Ирландия такой налог не удерживает).
— Налог 3 вы платите в России (НДФЛ).

Межгосударственные соглашения об избежании двойного налогообложения (СОИДН) придуманы задолго до глобализации и от тройного налогообложения уже не защищают. То есть СОИДН позволит вам уменьшить налог 3 (НДФЛ) путем зачета налога 2, но не позволит зачесть налог 1. В некоторых странах в некоторых случаях законодательство разрешает зачесть налог 1 в уменьшение налога 3, но в России это запрещено.

Итого, с учетом дивидендной доходности американских акций, налог на дивиденды, уплаченный FinEx в США по ставке 30%, означает для вас потерю годовой доходности фондов FinEx до 0,6%. В совокупности налог и комиссии (TER = 0,9%) приводят к потере годовой доходности до 1,5% (это без учета НДФЛ).

У фондов на американские акции от Vanguard, iShares, которые доступны через зарубежных брокеров, потеря доходности за счет налогов (с учетом неизбежного здесь НДФЛ) и комиссий (TER) будет в 2-5 раз ниже.

Выводы:
— FinEx платит налог на дивиденды в США по ставке 30%
— Этот налог нельзя зачесть против НДФЛ в России
— В совокупности этот налог и комиссии (TER) приводят к потере годовой доходности до 1,5%

Налоги и комиссии фондов от Vanguard и iShares разберу в следующий раз.

© usanr. ru

Комментарии

  1. ради справедливости в данном анализе надо было бы еще учесть налоговые льготы для российского инвестора в ETF Finex (ИИС, или льгота по сроку владения)

    ОтветитьУдалить
  2. Я учитывал льготу в виде отсутствия НДФЛ для всех торгуемых в России ETF и БПИФ, в том числе для всех ETF Finex. Поэтому все сравнения доходности у меня справедливые.

    ОтветитьУдалить
  3. Оставлю здесь ссылку на анализ от FinEx https://finexetf.ru/upload/iblock/f1a/WHT%20Taxes%20August%202018.pdf


    ОтветитьУдалить
    Ответы
    1. Владимир, спасибо за информацию и за то, что работаете над улучшением продукта! Буду ждать воплощения ваших планов в финансовой отчетности фондов FinEx.

      Удалить
  4. Спасибо за статьи. У вас одни из самых детальных проработок тем, которые я видел на русском языке. Четка, понятно, без лишенй воды

    ОтветитьУдалить
  5. спасибо большое за Ваши труды и возможность получать информацию бесплатно.

    ОтветитьУдалить
  6. Владислав22 июня 2019 г., 08:36

    В анализе, опубликованном по ссылке https://finexetf.ru/upload/iblock/f1a/WHT%20Taxes%20August%202018.pdf говориться " В соответствии с существующими планами тип листинга двух FinEx ETF на американские акции будет изменен в ноябре 2018 г., после чего фонды смогут полноценно воспользоваться льготами. "
    Удалось ли уже добиться снижения налога или когда планируется?

    ОтветитьУдалить
  7. В 2018 выше в комментариях ссылку на эту публикацию указывал Vladimir Kreyndel из FinEx.
    Как понимаю, проблема в том, что согласно ст. 23 СОИДН между Ирландией и США котируемые компании могут применять льготную ставку налога на дивиденды (15%) если, помимо выполнения прочих критериев, их акции регулярно торгуются (substantially and regularly traded) на одобренной фондовой бирже. Московская биржа не входит в перечень одобренных бирж для целей данного СОИДН. Фонды FinEx зарегистрированы также на Ирландской бирже (ISE), которая входит в перечень. Финансовую отчетность FinEx cделает на 30 сентября 2019, так что скоро увидим удалось или нет.

    ОтветитьУдалить
  8. Хотел бы проинформировать, что с июля 2019 ставка WHT для FXUS, FXIT - 15% в связи с началом обращения на Euronext Dublin (ex ISE)

    ОтветитьУдалить
    Ответы
    1. https://finexetf.ru/upload/iblock/dc4/%D0%9D%D0%B0%D0%BB%D0%BE%D0%B3%D0%B8%20%D0%B8%20%D0%BA%D0%B0%D0%BA%20%D0%BC%D1%8B%20%D1%81%D0%BF%D1%80%D0%B0%D0%B2%D0%BB%D1%8F%D0%B5%D0%BC%D1%81%D1%8F%20%D1%81%20%D1%8D%D1%82%D0%BE%D0%B8%CC%86%20%D1%80%D0%B0%D0%B1%D0%BE%D1%82%D0%BE%D0%B8%CC%86%20%D0%95%D0%9A_1.pdf

      Удалить
  9. Владимир, спасибо за информацию!

    ОтветитьУдалить
  10. автор, спасибо за анализ. Т.э. FXUS, FXIT сейчас интереснее становятся в связи с уменьшением налога? что скажите про Российских конкурентов SBSP и VTBA ?

    ОтветитьУдалить
  11. Пока шансы на успех FinEx (в уменьшении налога) оцениваю как 50/50 и то не в 2019, а в 2020. Надеюсь скоро опубликую апдейт бенчмарка, где прокомментирую подробнее.

    ОтветитьУдалить
    Ответы
    1. Так это же уже свершившийся факт вроде. Выше Владимир писал, что с июля 2019 ставка WHT для FXUS, FXIT - 15% в связи с началом обращения на Euronext Dublin (ex ISE)

      Удалить

Отправить комментарий

Популярные сообщения из этого блога

Как открыть зарубежный брокерский счет и не иметь проблем с доступом к нему (на примере Interactive Brokers)

Мировой рынок онлайн брокеров растет, а комиссии снижаются за счет конкуренции со стороны американских финтех стартапов и китайских IT гигантов. К сожалению, большинству зарубежных провайдеров российский клиент пока не особо интересен, и они не принимают россиян в качестве клиентов. Американский Interactive Brokers (IB) остается практически единственным крупным онлайн брокером с крайне низкими комиссиями, который открывает счета физикам, имеющим только российский паспорт. Поэтому далее речь пойдет об управлении счетом у зарубежного онлайн-брокера на примере IB.

Типы счетов
Вы наверняка видели фильм «Побег из Шоушенка» по повести Стивена Кинга, а значит имеете представление об удаленном управлении счетами в американских финансовых учреждениях. В фильме Энди Дюфрейн удаленно открывал счета на имя человека, существовавшего только на бумаге. Надеюсь, что опыт Энди и эта статья помогут вам все спланировать и открыть индивидуальный брокерский счет в IB на свое имя (individual account) без вс…

Что купить на брокерский счет? Часть 2: Новые БПИФ на Америку

Обновлено 20.08.2019

Продолжаю тему индексных фондов для российского инвестора. Сегодня буду разбирать БПИФ на фондовые индексы США. В прошлой статье я писал про то, что БПИФ SBMX от Сбербанка является самым выгодным ETF для вложения в российские акции и предупреждал, что для зарубежных индексов ситуация драматически изменится.

БПИФ S&P 500 от Сбербанка — плохая идея
На днях российский Центробанк зарегистрировал БПИФ S&P 500 от Сбербанка. Сбербанк дал следующий комментарий для СМИ о содержании базового актива БПИФ: «это акции, входящие в индекс S&P 500, то есть компания будет самостоятельно собирать корзину с бумагами». Если это так, то инвестора в этот БПИФ ждут одни неприятности, а именно потеря годовой доходности на уровне 1,6% и выше. Все дело в американском налоге на дивиденды.

Как вы помните российский ПИФ (в том числе БПИФ) не является ни юридическим лицом, ни налогоплательщиком. То, что было преимуществом для вложения в российские акции становится недостатком…