К основному контенту

Comparative analysis of costs of investing in international markets via global ETFs and their domestic equivalents

Introduction

US and European exchange-traded funds (ETFs) or their domestic equivalents are modern low-cost passive investment tools that offer diversified exposure to international markets to the individual investors.

Unfortunately, individual investors in various countries, particularly those outside US or EU, often have limited access to international markets via exchange-traded funds (ETFs) due to high tax and regulatory costs. The tax and regulatory costs could be the biggest part of the total cost of ETF ownership and may significantly reduce the return on investments. Further tax complications and inefficiencies may arise for globally mobile individuals.

The area remains the battlefield of competition between states for investments with the methods remaining the protectionism of 18 century. In order to encourage domestic investments and compensate investors for poor diversification the domestic tax legislation often provides favorable tax treatment for domestic investments, at the same time creating tax and regulatory barriers to prevent local residents from investing in international markets.

Meanwhile there are other matters contributing to the high tax and regulatory costs of investing in international markets via ETFs that are often hidden and therefore unknown. There are also complicated cross-border taxation matters involved which are often misunderstood, including multi-level withholding taxes, US and domestic estate taxes, availability of inflation allowance for capital gains, application of domestic residency tests to globally mobile individuals. etc.

There are current developments in various parts of the world that likely to impact the costs of investing in international markets via ETFs. Some initiatives may reduce the tax leakages at the fund level, e. g. improvement of the practice of withholding tax credit in various countries. There are also initiatives reducing the tax leakages at the level of investor, such as flexing the domestic residency tests. On the other hand, there are developments that may further increase the cost of certain ETFs for investors, such as regulatory barriers, impact of BEPS, particularly limitation of tax treaty benefits.

My work is focused on analysis of international and domestic tax matters contributing to the tax costs of investing in international markets via ETFs for individual investors. It includes the analysis of tax leakages at the level of fund and investor for various types of ETFs and their domestic equivalents. I elaborate this subject as my personal passion based on my own working experience in investments, finance and taxation and available resources. I hope that my work will open international markets for many investors from various countries and will also help fund managers and policy makers.

© usanr. ru

Комментарии

Популярные сообщения из этого блога

Налог США съедает доходность фондов FinEx на американские акции (FXUS, FXIT)

FinEx предлагает свои биржевые инвестиционные фонды (ETF) на акции в как доступный и простой способ защиты от валютного и странового риска, к тому же дающий право на вычеты по НДФЛ. Однако эта доступность и простота стоит денег. Про высокие комиссии FinEx (TER), комиссии российских брокеров, широкий спред, проблемы с этими фондами у клиентов ПСБ Брокер много написано, но кажется никто не обращал внимание на налоги. Это неудивительно, потому что налоги на дивиденды не включаются в расчет комиссий фонда (TER) и их можно найти только в полной финансовой отчетности фонда, которую мало кто читает. Все фонды FinEx зарегистрированы в Ирландии. Казалось бы это ставит их в один ряд с ирландскими фондами известных провайдеров (Vanguard, iShares). Однако здесь инвестора ждет неприятный сюрприз.Из финансовой отчетности фондов видно, что по дивидендам от американских эмитентов FinEx ежегодно платит в США налог по ставке около 30%, а Vanguard платит налог в США по ставке в 2 раза ниже (около 15%).…

Сравнение брокеров: Открытие против Interactive Brokers

У российского инвестора, желающего вложиться в валютные активы, не такой богатый выбор. Ставки по валютным вкладам ниже долларовой инфляции. Валютных вкладчиков регулярно кошмарят СМИ. ОПИФ на валютные активы взимают конские комиссии. Удивительно, что покупка акций зарубежных биржевых инвестиционных фондов (ETF) на брокерский счет пока не стала популярным способом инвестирования. Рассмотрим этот вариант инвестирования на примере.Пример: Обычный (то есть не «квалифицированный») инвестор желает вложиться в индексы акций с общемировой и общеотраслевой диверсификацией на 10 лет. То есть портфель рискованный, а инвестор готов спокойно переносить взлеты и падения своих вложений в течение 10 лет.
— В конце нулевого года инвестор делает первую покупку ETF.
— Далее в конце каждого года он докупает ETF на сумму 10% от первой покупки.
— В конце 10 года инвестор продает ETF и выводит все деньги. Требуется выяснить, где выгоднее отрыть брокерский счет.— Открытие + FinEx
За Россию для целей прим…

Как увеличить доходность вложений в ETF

Доходность общемировых индексов акций за последние 40 лет составляет около 5,5% в год. Это средняя доходность в долларах США с учетом реинвестирования дивидендов, с поправкой на инфляцию и до вычета налогов (Compound Annual Growth Rate, Real, Gross). Такая доходность удваивает сумму ваших инвестиций за 13 лет.Вложение в биржевые инвестиционные фонды (ETF) на индексы акций с общемировой и общеотраслевой диверсификацией позволяет инвестору получать доходность, близкую к общемировым фондовым индексам, практически без усилий. Фактическая доходность ETF будет меньше за счет комиссий, налогов, спредов и т. п. затрат. Например, средняя фактическая доходность вложений в ETF на общемировой индекс акций (Total World) составила бы 5,2%, если комиссии и налоги равны 0,3% от его активов. Такая доходность (5,2%) удваивает сумму инвестиций за 14 лет, то есть на 1 год дольше.Если формировать портфель осознанно, можно минимизировать затраты. К сожалению, полезная для этого информация практически отсут…